長期來看，特快私人貸款會不斷提高風險管理水準

長期來看，特快私人貸款會不斷提高風險管理水準，提高風險偏好，通過信用下沉來維持息差。因此，長期來看，特快私人貸款風險資產在大銀行的投資組合中的比例會不斷提高，對利率波動將會更敏感，需要銀行進一步提高風險管理能力。利率並軌對於中小銀行的衝擊要從利率本身和行業競爭相對來看。利率並軌會導致整個利率體系逐漸走向收斂，利率波動對均衡利率、週期波動（經濟、通脹等）的敏感性上升。特快私人貸款當前我國“利率並軌”實際從貸款端入手，要引導利率下行。和基準情形下一致，二者所帶來的短期息差縮窄壓力是一致的。後續政策重要看點是如何降低負債端成本，影響利率下行節奏。從體制改革因素，最重要的莫過於“利率並軌”。利率並軌會導致整個利率體系逐漸走向收斂，利率波動對均衡利率、週期波動（經濟、通脹等）的敏感性上升。我國的“利率並軌”有兩個內涵：一是標準意義上的“利率並軌”，特快私人貸款即歐美日法等發達經濟體的基準情形，實際上合的是“市場化利率、非市場化利率”之軌，在短期內，銀行無法再通過信用下沉，特快私人貸款因此在資產端會“搶”優質資產，銀行的信貸行為會表現的更加保守；長期來看，會倒逼商業銀行轉型，信用下沉，提高其風險偏好。特快私人貸款一方面是體現了央行的政策思路，另一方面也促進融資成本下行，讓銀行讓利。

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