投資組合

人們在證券投資決策中應該怎樣選擇收益和風險的組合呢？這正是投資組合理論研究的中心問題。投資組合理論研究“理性投資者”如何選擇優化投資組合。這條曲線上有一個點，其波動率最低，稱之為最小方差點（英文縮寫是MVP）。這條曲線在最小方差點以上的部分就是著名的（馬考維茨）投資組合有效邊界，對應的投資組合稱為有效投資組合。有效邊界一條單調遞增的凹曲線。投資者把資金按一定比例分別投資於不同種類的有價證券或同一種類有價證券的多個品種上，這種分散的投資方式就是投資組合。通過投資可以分散風險，即“不能把雞蛋放在一個籃子裡”，這是證券投資基金成立的意義之一。基金投資可以分為兩個層次：第一層次是在股票、債券和現金等各類資產之間的組合，即如何在不同的資產當中進行比例分配；第二個層次是債券的組合與股票的組合，即在同一個資產等級中選擇哪幾個品種的債券和哪幾個品種的股票以及各自的權重是多少。你可以編制一張資產負債表，這對你的投資計畫很有幫助。以下是推薦的分類： (1)付息投資工具； (2)權益投資工具； (3)生活類資產； (4) 負債；你最重要的決策就是決定付息投資工具和權益投資工具的相對配置權重，該權重大致決定了投資的收益/波動性的特徵。在梳理你的資產負債時，注意不要把資產類別搞混，而且要從盡可能寬泛的視角來審視他們。比如你認為度假別墅不應該歸為生活類資產，但是它一般只能消耗而不會創造財富，除非產生大於持有成本的租金收入從而帶來正的現金流。第二步堅定自己的投資觀不同的投資觀決定不同的資金管理方式。

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